恒大的招股书显示，截至2007年9月30日，其负债总额为141亿元，资产负债率为95%。截至今年1月底，恒大地产在1至2年内需要偿还的银行借贷为26.8亿元，2至5年内要偿还的银行借贷为71.6亿元。而且，恒大地产在去年一年间的土地储备较前年扩大7倍多，达到4578万平方米，尚有巨额土地出让金未支付。

时间追溯至7年前的2001年5月。斯时广州绢麻厂地块报价3.86亿元，因无人应价而流拍。“当时付款要求十分严格，要求发展商在短期之内全额支付地价，正因如此，才最终导致流标。”一位熟悉当时情况的人员透露。

7年后的今天，恒大的付款最后期限也已临近。据悉，一般而言，广州公开出让土地的付款期为半年，也就是说，到7月8日，如果恒大还不能全额付清40亿元的土地款，这一地块将面临收回命运。有传言称，到目前为止，除了1亿元左右的拍卖押金，恒大甚至还没有支付首批10亿元土地款。

广州绢麻厂办公室负责人回忆说，卖地之后的2月份，曾有一名女士过来，拿着相机，拍了几张照片，本以为是开工之前的考察地形，没想到的是，从那之后，就再也没了声音。

今年4月，一度有市场消息称，恒大方面希望将这一广州地王转手。“恒大主席许家印已经放话出来，只要愿意接手，价格好商量。”

如传言属实，留给恒大的时间已经所剩无几——7月8日，土地出让金给付期限近在眼前。

奥园集团是当初这一地块的竞拍者之一。该公司一内部人士透露，这么高的价格，目前行内是没有人愿意买的，“在房地产价格走高的情况下，还能够考虑，但现在，我们宁愿从全国范围内去找一些便宜的二手地。”

广州国土房管局有关官员拒绝回应土地回收一事，仅表示“不清楚”此事。

其实面临窘境的何止恒大一家。

3月20日，恒大上市被迫暂停的同一天，富力地产（2777.HK）交出2007年“成绩单”。年报显示，富力地产现金仅为13亿元 (包含现金等价物不到23亿元)，而负债总额已高达41.5亿元，净负债比率高达139.5%。除要向政府支付的地价款80亿元外，2008年富力地产需归还的贷款近74亿元。 

拖累富力资金链的，还有富力在全国将近400多万平方米的商业物业，短期内，富力不得不持续地投入巨额资金进行开发建设。

国内最大的券商之一中信证券负责富力地产回归A股事宜。

“目前的形势非常困难，可能短期内回不了了。”中信证券一名内部人士这样告诉记者，从去年下半年开始，证监会对房地产企业的上市把关一直非常严厉。 

2007年4月，富力就曾高调宣布要回归A股。至当年9月，富力改口寄望年底。至当年12月，富力回归A股的计划再度后推。

“我们在两个月之内回归A股。”富力董事长李思廉年底在接受记者采访时还是相当乐观。现在，李思廉的说法是：“如果上不了A股，公司将暂时不拿地，今年我们将努力工作，做好销售，努力卖房子。”

富力几乎是紧跟万科，在全国展开降价。其在广州不断推出特价房，春节后广州六盘连降，最低折扣8.3折。3月，天津富力四盘联展，推出赠送契税、维修基金等优惠。北京富力桃园也推出了特价房，该楼盘甚至推出了分期首付的非常规营销。